ʻO nā mea'ē aʻe o ke ao nei e aʻo mai i ka hana waiwai waiwai o'Aselika - New York Times

Plutôt que de relever les taux d’intérêt pour tenter d’empêcher la chute de la monnaie, ils ont considéré qu’une devise en baisse était essentielle pour surmonter le danger, notamment en rendant les exportations australiennes plus concurrentielles aux États-Unis et en Europe.

Le gouvernement était mal à l'aise si le taux de change baissait trop, car cela semblait être un signe de manque de confiance », a déclaré Malcolm Edey, qui était à l'époque le responsable de la recherche économique à la banque centrale. «Nous avions un bon cadre monétaire en place, nous y tenions et nous ne nous sommes pas affolés lorsque le taux de change a fluctué en cours de route.”

Effectivement, la Nouvelle-Zélande est entrée en récession en 1997 et 1998, alors que l'Australie n’a connu qu’une période de croissance médiocre. Il s'avère que la bonne politique a le pouvoir de créer de la chance. Et ce n'était pas la seule fois.

Si vous aviez parcouru le monde autour de 2006, vous auriez vu un certain nombre de pays où les prix du logement s'étaient envolés pour devenir un territoire menaçant. , y compris les États-Unis, la Grande-Bretagne et l'Australie.

Mais deux ans plus tard, alors que les États-Unis et la Grande-Bretagne traversaient une grave récession et une crise financière, l'Australie n'a connu qu'un seul quart de contraction. Pourquoi cette différence?

La réponse semble être de savoir comment les industries financières de ces pays ont été structurées et réglementées. Pour mieux comprendre cela, j'ai cherché un tuteur, qui s'est révélé avoir une expérience peu probable: David Morgan, ancien acteur enfant et joueur professionnel australien du football australien, devenu plus tard l'un des principaux banquiers du pays.

À la suite de la déréglementation des années 1980, les banques australiennes ont contracté des prêts de plus en plus risqués, en particulier pour l’immobilier commercial, et se sont lancées dans de nouveaux secteurs d’activité à l’étranger pour lesquels ils n’avaient aucun avantage concurrentiel évident. Lorsque la bulle de l'actif a éclaté et qu'une récession est arrivée, les banques ont failli faillir et les dirigeants principaux des banques ont été licenciés.

Uaʻike muaʻia kēiaʻatikala (ma ka'ōlelo Pelekānia) ma NEW YORK TIMES